【钉钉】包装行业翘楚美盈森：高比例分红回馈股东 海外市场新动能持续发力

美盈森2024年上半年业绩亮眼，包装比例公司期内实现营业收入18.48亿元，行业新动续同比增长11.06%；归母净利润1.5亿元，翘楚同比增长47.63%。美盈

深层次透视下，森高市场如此优异的分红钉钉成绩，来源于美盈森持续聚焦服务高质量客户、回馈海外工艺技术再优化以及海外市场的股东提升。不仅如此，包装比例美盈森还持续以高额股息回报股东，行业新动续上半年分红方案亮眼，翘楚公司向全体股东每10股派发现金红利3.2元（含税），美盈共计派发现金4.9亿元（含税），森高市场位居A股2024年中期分红股息率首位。分红携程

业绩稳健，回馈海外持续高比例分红

近期A股市场的繁荣正不断吸引着投资者目光，而上市公司也通过慷慨的现金分红，与投资者共同分享公司业绩增长红利。

有业内人士指出，上市公司的积极分红行为不仅提升了投资者的获得感，还向市场展现了公司稳健的盈利能力和良好的财务状况。这种积极信号有助于增强投资者信心，进一步激发市场活力。

从数据上看，美盈森自2009年在A股上市至今，累计实现归母净利润34.25亿元，累计分红22.45亿元，庆余年2分红占比约65%，2024年上半年更是派发现金4.9亿元（含税）。经营业绩稳健、高分红凸显了企业价值，高息分红也是美盈森作为行业翘楚、上市公司践行社会责任的担当。

通常来说，较高的股息率表明公司具有较强的盈利能力、具有较充沛的现金流和可持续发展能力。如此高比例股息，让美盈森足以跻身A股公司分红第一梯队。

不过此前相当一段时间，美盈森都处于“破净”状态，即公司股价低于每股净资产值。有行业人士表示，上市公司可能因为多种原因“破净”，包括宏观经济压力、行业周期性影响、市场情绪波动等。

但短期看来，美盈森净利润连续数年维持增长；长期来看，美盈森对提升发展质量、持续回馈股东的力度也只会增，不会减。在4月发布的“质量回报双提升”行动方案中，公司指出将聚焦包装主业，发力双循环，持续提升盈利能力；在保障公司经营、发展所需资金的前提下，结合公司经营业绩的实际情况，继续坚定通过现金分红的方式，与投资者共享发展成果。

美盈森近期接受投资者调研时亦表态，“公司提出2024年中期分红预案，既有积极响应监管鼓励分红的考虑，也是为了增加全体股东投资回报，提振信心的举措。同时公司近年来经营稳健，现金流较为充足，每年都有较好的经营性现金流入，为公司近年来持续实施现金分红提供了坚实的基础。”

海外市场优势凸显

实际上，持续稳定且高额的分红，不仅是美盈森良好业绩的展现，也彰显了其对未来发展的信心。

包装作为服务经济的基础产业，行业整体经营情况受整体经济环境的影响较大。2024年上半年，我国经济总体平稳，稳中有进。

国家统计局网站公布数据显示，2024年1-6月，规模以上造纸和纸制品业营业收入6992.1亿元，同比增长6%，利润总额227.9亿元，同比增长104.9%；规模以上印刷和记录媒介复制业营业收入3118.2亿元，同比增长3.5%，利润总额154.2亿元，同比增长16.1%。两者利润总额增速均高于规模以上工业企业同期3.5%的利润总额增长率，说明2024年上半年造纸和纸制品业、印刷和记录媒介复制业在利润改善方面好于大部分行业。

美盈森自身也不断发力。公司一方面持续践行以客户为中心理念，凭借国内国外集团化服务、优秀的设计、制造能力等优势，上半年成功导入了一批新客户；同时，公司收入规模较上年同期有所增长，收入结构进一步优化，低毛利业务继续减少，高毛利业务继续增长，推动公司盈利能力提升；另一方面，公司通过生产制程再梳理，工艺技术再优化等措施，进一步加强生产现场管理，降低生产损耗，为公司业绩增长贡献力量。

此外，美盈森海外市场增长迅速，该板块收入已达到公司上半年整体收入的20%左右。公司在东南亚、墨西哥等地拥有高端环保包装制造工厂，按照当前海外市场的竞争环境，以及公司海外布局较早等情况，海外业务有机会继续实现较快增长。

美盈森指出，公司正积极助力增强国内国际两个市场两种资源联动效应，为推动高质量共建“一带一路”走深走实作出积极实践。

对未来几年的发展前景，美盈森更是充满信心，主要是新客户的开发及订单释放稳步有序、持续为正的经营性净现金流、较低的负债水平、管理的持续优化、公司对风险的严格管控以及对成本的管控等。

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